北京时间 8 月 15 日港股盘后，$腾讯音乐.US 发布了 2023 年第二季度财报。从市场最关心的层面来说，业绩本身其实并不好。直播整顿的负面影响显著超预期，并且还将持续一整年。
好在公司这次在财报里面，给了相对明确的收入指引，也让市场对后续的压力心中有数，避免产生对社交娱乐滑坡无底洞的恐慌。
具体来看一下关键信息：
1、社交娱乐 “惊悚”：好不容易缓过了短视频的竞争，这个季度因为直播整顿，社交娱乐收入又加速下滑（同比-25%，Q1 为-13%）。从用户数和人均付费来看，因为主要是整顿了涉赌类的直播内容，导致人均付费明显缩水。
虽然 6 月初才开始重点清理违规行为，但带来的负面影响已经非常明显，因此下半年还将继续承压。
2、音乐付费 “争气”：在线音乐则继续超预期，收入同比加速至 37%。在人均付费增加的情况下，付费用户数、付费率也在继续提升。
回归本源的音乐付费能够持续高增长，我们归结于腾讯音乐稳固的基本盘，至少在数字音乐市场，它的垄断优势并没有受到多少影响。
当然，字节系数字音乐的进一步动作，也需要重点关注。
3、总收入指引 “雪崩”：虽然最终二季度收入和预期基本持平，但因为社交娱乐的持续性压力，下半年的收入指引和市场预期之间的落差显著。但反过来说，也因为管理层在财报中
